Kim jest inwestor venture capital (VC)?
Venture capitalist (VC) to prywatny inwestor, który zapewnia kapitał spółkom o wysokim potencjale wzrostu w zamian za udziały kapitałowe. Może to być finansowanie start-upów lub wspieranie małych firm, które chcą się rozwijać, ale nie mają dostępu do giełd.
Zrozumienie inwestorów venture capital
Firmy venture capital są zwykle zakładane jako spółki z ograniczoną odpowiedzialnością (LP), w których partnerzy inwestują w fundusz venture capital. Fundusz zazwyczaj posiada komitet odpowiedzialny za podejmowanie decyzji inwestycyjnych. Po zidentyfikowaniu obiecujących nowych, rozwijających się firm, połączony kapitał inwestorów jest wykorzystywany do finansowania tych firm w zamian za znaczny udział w kapitale .
Wbrew powszechnemu przekonaniu. Zazwyczaj inwestorzy venture capital nie finansują start-upów od samego początku. Raczej celują w firmy, które są na etapie, na którym chcą skomercjalizować swój pomysł. Fundusz VC kupi udziały w tych firmach, pomoże im się rozwijać i będzie dążył do spieniężenia ze znacznym zwrotem z inwestycji (ROI).
Inwestorzy venture capital zazwyczaj szukają firm z silnym zespołem zarządzającym, dużym potencjałem rynkowym oraz unikalnym produktem lub usługą o silnej przewadze konkurencyjnej. Szukają też możliwości w branżach, które znają i szansy na posiadanie dużego procentu firmy, aby móc wpływać na jej kierunek.
Firmy venture capital kontrolują pulę pieniędzy innych inwestorów, w przeciwieństwie do aniołów biznesu, którzy wykorzystują własne pieniądze.
Inwestorzy venture capital są skłonni podjąć ryzyko inwestowania w takie spółki, ponieważ mogą uzyskać ogromne zwroty z inwestycji, jeśli firmy te odniosą sukces. Jednak VC doświadczają wysokiego wskaźnika niepowodzeń ze względu na niepewność związaną z nowymi i niesprawdzonymi firmami.
Osoby zamożne, firmy ubezpieczeniowe, fundusze emerytalne, fundacje i korporacyjne fundusze emerytalne mogą gromadzić pieniądze w fundusz, który będzie kontrolowany przez firmę venture capital. Wszyscy partnerzy są częściowo właścicielami funduszu, ale to firma venture capital kontroluje, gdzie fundusz jest inwestowany, zwykle w przedsięwzięcia lub przedsięwzięcia, które większość banków lub rynków kapitałowych uważa za zbyt ryzykowne, aby w nie inwestować. Firma venture capital jest komplementariuszem, podczas gdy inne firmy są komandytariuszami.
Wypłata jest dokonywana na rzecz zarządzających funduszami venture capital w formie opłaty za zarządzanie i naliczonych odsetek. W zależności od firmy, około 20% zysków wypłacane jest spółce zarządzającej funduszem private equity, a reszta trafia do komandytariuszy, którzy zainwestowali w fundusz. Komplementariusze zazwyczaj otrzymują dodatkowo 2% prowizji.
Historia kapitału podwyższonego ryzyka
Pierwsze firmy venture capital w Stanach Zjednoczonych pojawiły się w połowie XX wieku. Georges Doriot, Francuz, który przeniósł się do Stanów Zjednoczonych, aby zdobyć dyplom szkoły biznesu, został profesorem w Harvard Business School i pracował w banku inwestycyjnym. W 1946 roku założył American Research and Development Corporation (ARDC), która później stała się pierwszą publiczną firmą typu venture capital.
Finansowanie start-upów zaczęło przypominać nowoczesną branżę venture capital po ustawie inwestycyjnej z 1958 roku. Ustawa umożliwiła małym firmom inwestycyjnym uzyskanie licencji od utworzonego pięć lat wcześniej Stowarzyszenia Małych Przedsiębiorstw.
Venture capital ze swej natury inwestuje w nowe biznesy o dużym potencjale wzrostu, ale też niesie ze sobą na tyle duże ryzyko, że odstrasza banki. Nic więc dziwnego, że Fairchild Semiconductor (FCS), jedna z pierwszych i odnoszących największe sukcesy firm produkujących półprzewodniki, była pierwszym start-upem wspieranym przez kapitał podwyższonego ryzyka, ustanawiając model ścisłego powiązania kapitału podwyższonego ryzyka z nowymi technologiami w rejonie Zatoki San Francisco .
Firmy private equity w tamtym regionie i czasie również wyznaczały standardy praktyki stosowane obecnie, zakładając spółki komandytowe do prowadzenia inwestycji, w których profesjonaliści działaliby jako komplementariusze, a ci dostarczający kapitał działaliby jako wspólnicy bierni z bardziej ograniczoną kontrolą. W następnej dekadzie liczba niezależnych firm venture capital wzrosła, co skłoniło do powstania National Venture Capital Association w 1973 roku.
Od tego czasu kapitał podwyższonego ryzyka rozrósł się do branży o wartości 100 miliardów dolarów, a łączna wartość inwestycji ma osiągnąć rekordową wartość 330 miliardów dolarów w 2021 roku. 6 Znani współcześni inwestorzy typu venture capital to Jim Breyer, wczesny inwestor w Facebook (META), obecnie Meta, inwestor, Peter Fenton, wczesny inwestor w Twitter (TWTR) oraz Peter Thiel, współzałożyciel PayPal (PYPL).
Obecnie wiele kapitału podwyższonego ryzyka inwestuje się w kryptowalutowe firmy blockchain .
333 miliardy dolarów
Rekordowa wartość wszystkich inwestycji typu venture w 2021 roku.
Stanowiska w firmie venture
Ogólna struktura ról w firmie venture capital różni się w zależności od firmy, ale można ją z grubsza podzielić na trzy stanowiska:
- Współpracownicy zazwyczaj przychodzą do firm venture capital z doświadczeniem w doradztwie biznesowym lub finansach, a czasem z dyplomem biznesowym. Wykonują więcej prac analitycznych, analizując modele biznesowe , trendy branżowe i sektory oraz współpracują ze spółkami z portfela firmy. Wspólnicy, choć nie podejmują kluczowych decyzji, mogą przedstawiać obiecujące firmy kierownictwu firmy.
- Dyrektor to profesjonalista średniego szczebla, który zwykle zasiada w zarządzie spółek portfelowych i jest odpowiedzialny za zapewnienie ich bez większych zakłóceń. Są również odpowiedzialni za identyfikację możliwości inwestycyjnych firmy oraz negocjowanie warunków przejęcia i wyjścia.
- Zleceniodawcy znajdują się na „ścieżce partnerskiej”, w zależności od zysku, jaki mogą uzyskać z zawieranych transakcji. Partnerzy koncentrują się przede wszystkim na identyfikowaniu obszarów lub konkretnych biznesów, w które należy inwestować, zatwierdzaniu transakcji, niezależnie od tego, czy są to inwestycje, czy wyjścia, czasami zasiadają w zarządach spółek portfelowych i ogólnie reprezentują firmę.
Jak zbudowane są firmy venture capital?
Firmy venture capital zazwyczaj kontrolują pulę funduszy zebranych od zamożnych osób, firm ubezpieczeniowych, funduszy emerytalnych i innych inwestorów instytucjonalnych. Chociaż wszyscy partnerzy są częściowo właścicielami funduszu, firma venture capital decyduje o sposobie inwestowania funduszu, zwykle w przedsięwzięcia uważane za zbyt ryzykowne dla banków lub rynków kapitałowych. Firma venture capital nazywana jest komplementariuszem, a pozostali finansiści nazywani są komandytariuszami.
W jaki sposób wynagradzani są inwestorzy venture capital?
Inwestorzy venture capital zarabiają na odsetkach zarobionych na swoich inwestycjach, a także na opłatach za zarządzanie. Większość firm venture capital zbiera około 20% zysków z funduszu private equity, a reszta trafia do ich komandytariuszy. Komplementariusze mogą również pobierać dodatkowe 2% prowizji.
Jakie są najważniejsze role w firmie venture capital?
Każdy fundusz venture capital jest inny, ale ich role można z grubsza podzielić na trzy stanowiska: współpracownika, dyrektora i partnera. Jako najmłodsze stanowisko, partnerzy są zwykle zaangażowani w prace analityczne, ale mogą również pomóc wnieść nowe perspektywy do firmy. Zleceniodawca zajmuje wyższy szczebel i jest bardziej zaangażowany w działalność spółek portfelowych firmy venture. Na najwyższym poziomie partnerzy koncentrują się przede wszystkim na identyfikowaniu konkretnych biznesów lub obszarów rynkowych, w które można inwestować, oraz zatwierdzaniu nowych inwestycji lub wyjść.
KLUCZOWE WNIOSKI
- Venture capitalist (VC) to inwestor, który dostarcza kapitał młodym firmom w zamian za kapitał.
- Nowe firmy często zwracają się do inwestorów venture capital o fundusze na skalowanie i komercjalizację swoich produktów.
- Ze względu na niepewność związaną z inwestowaniem w niesprawdzone firmy, inwestorzy venture capital mają tendencję do wysokiego wskaźnika niepowodzeń. Jednak w przypadku tych inwestycji, które się powiodą, korzyści są znaczne.
- Do najbardziej znanych inwestorów typu venture capital należą Jim Breyer, wczesny inwestor na Facebooku i Peter Fenton, inwestor na Twitterze.
