Облікова ставка 15% з 30 січня 2026 року: чому НБУ пішов на крок і як це вплине

Нацбанк робить перший крок до м’якшої політики – облікова ставка 15% діє з 30 січня 2026 року. Регулятор бачить стале зниження інфляційного тиску та менші ризики із зовнішніми залученнями. Чи стане кредит дешевшим і що буде з депозитами?

Що саме відбулося?

Правління НБУ розпочало цикл пом’якшення процентної політики. Ставку знижено на 0,5 в. п. – з 15,5% до 15% з 30 січня 2026 року. Рішення узгоджене з ціллю інфляції 5% на горизонті політики. Інші ставки НБУ також коригуються вниз, а підхід до ризиків залишається гнучким.

Чому це важливо?

Інфляція сповільнюється: у грудні споживча та базова інфляція становили 8% р/р. На динаміку вплинули вищі врожаї, послаблення тиску на ринку праці та стабільність валютного ринку. За оцінками НБУ, у січні річні темпи зростання цін також знизилися, хоча очікування лишаються підвищеними.

У прогнозі НБУ: , і з досягненням цілі в середині 2028 року.

Кого це стосується?

Зміна ставки важлива для позичальників і бізнесу – кредитування, що зростає понад 30% р/р, може отримати додаткову підтримку. Вкладники у гривні слідкуватимуть за прибутковістю депозитів та ОВДП, де НБУ прагне зберегти додатну реальну дохідність гривневих інструментів. Інвестори й експортери оцінюватимуть вплив на курс, адже регулятор утримує достатню жорсткість для стійкості валютного ринку.

Вам також можуть сподобатися:

Круглий стіл PAEW: як поєднати безпеку та управління відходами у воєнний час?

Як «Шлюб онлайн у Дії» встановив рекорд і став сервісом без аналогів?

Які наслідки можна очікувати?

Короткостроково ринок відреагує поступовим перерахунком ставок за інструментами у гривні. Довгостроково траєкторія залежатиме від енергетичних ризиків, зовнішньої допомоги та інфляційних очікувань. Фіскальна підтримка партнерів та прогнози резервів формують подушку стабільності.

• Поступове здешевлення гривневих кредитів – слідом за обліковою ставкою 15%, за умови контрольованих інфляційних ризиків.
• Корекція дохідностей депозитів та ОВДП – зі збереженням позитивної реальної прибутковості для попиту на гривневі активи.
• Підтримка валютної стабільності – завдяки зовнішньому фінансуванню, включно з 90 млрд євро від ЄС у 2026-2027 роках і прогнозом резервів 65 млрд дол. США на кінець 2026 року та 71 млрд дол. США на кінець 2028 року.

Що далі?

Базовий сценарій НБУ передбачає поступове зниження ставки упродовж горизонту прогнозу. Якщо проінфляційні ризики зростуть, регулятор призупинить пом’якшення і, за потреби, посилить заходи; послаблення ризиків – сигнал до швидшого зниження. У макропрогнозі враховано обмеження через енергосектор і помірне зростання економіки: реальний ВВП 1,8% у 2026 році та 3-4% у 2027-2028 роках. Найближчі орієнтири: Інфляційний звіт – 05 лютого 2026 року, підсумки дискусії КМП – 09 лютого 2026 року, наступне засідання з монетарної політики – 19 березня 2026 року.